AMCO risultati 1H24
RISULTATI DEL PRIMO SEMESTRE 2024
INCASSI A €721 MILIONI E UTILE NETTO IN CRESCITA A €23,2 MILIONI (+5%) CREDITI IN GESTIONE A €33,5 MILIARDI
- Asset under Management (AuM) a €33,5 miliardi (-7% a/a) in linea con la strategia definita nel Piano 2024-2028. Il 70% sono sofferenze e il 30% sono UTP
- Nuova finanza a sostegno delle imprese: €12 milioni erogati nel semestre
- Collection rate stabile al 4,2%; incassi a €721 milioni, rispetto a €760 milioni nel 1H23, per la riduzione dei crediti in gestione
- Ricavi a €218,7 milioni (-10% a/a) per effetto della diminuzione dei volumi
- EBITDA a €121,0 milioni. Ebitda margin al 55,3%
- Utile netto a €23,2 milioni, +5% a/a
- Requisiti patrimoniali in ulteriore crescita: CET1 al 35%
- Confermati i rating: Fitch (BBB/F2) e S&P (BBB/A-2) con outlook stabile
- A febbraio rimborsati €250 milioni dell’obbligazione in scadenza con la liquidità disponibile
- Pubblicato il Report di Sostenibilità 2023 su base volontaria e definiti nuovi obiettivi di Sostenibilità 2024 all’interno dei 4 pilastri della Strategia GSSE1
Milano, 30 luglio 2024 – Il Consiglio di Amministrazione di AMCO – Asset Management Company S.p.A. riunitosi in data odierna, ha approvato i risultati relativi al primo semestre 2024.
«In questi primi mesi abbiamo lavorato alla trasformazione del modello operativo di AMCO concentrandoci sulla riorganizzazione del business, il rafforzamento della struttura organizzativa e il potenziamento del sistema dei controlli – spiega Andrea Munari, Amministratore Delegato di AMCO –. La società chiude il primo semestre in utile, confermando la generazione di liquidità e una solida struttura patrimoniale. In linea con il Piano 2024-2028, nei prossimi mesi proseguiremo nella trasformazione del modello operativo, in ottica data-driven e potenziando l’infrastruttura IT. La nuova struttura e le azioni avviate ci permetteranno di ottimizzare i recuperi e produrre valore nel lungo periodo».
AGGIORNAMENTO DEL PIANO STRATEGICO 2024-2028
Il Piano Strategico 2024-2028 “Produciamo Valore” è stato presentato al mercato il 12 marzo 2024. Nei primi mesi di attuazione di tale Piano sono state apportate alcune modifiche alla governance e all’organigramma (alcune delle quali effettive a partire dal terzo trimestre del 2024) al fine di dotarsi dell’assetto organizzativo ritenuto più idoneo a perseguire gli obiettivi delineati nel Piano. Tali modifiche, che costituiscono altresì “Fatti di rilievo successivi al periodo”, sono già state illustrate con il Comunicato Stampa del 12/6/2024.
Tra i cambiamenti più significativi si richiama la nomina di un Condirettore Generale, a riporto dell’Amministratore Delegato, che sovrintende e coordina:
- le aree di business e le funzioni di supporto al business
- la gestione dell’infrastruttura operativa
- la Funzione (di nuova istituzione) Controlli Accentrati di 1° livello
- la Funzione (di nuova istituzione) Transformation Office a presidio dell’attuazione e del monitoraggio di tutte le iniziative di trasformazione previste dal Piano Strategico.
Sempre in tale quadro, e come già comunicato il 12/6/2024, l’attività di business è stata rafforzata con l’evoluzione in due Direzioni: la Direzione NPE & Outsourcing (posizioni inferiori a €2 milioni e gestione dei servicer in outsourcing) e la Direzione Turnaround & Strategic Finance (posizioni superiori a €2 milioni).
Per il 2024 AMCO ha inoltre definito in modo puntuale nuovi importanti obiettivi di Sostenibilità all’interno delle linee guida già annunciate in occasione del Piano Strategico 2024-2028, secondo i 4 pilastri della Strategia GSSE.
In particolare, in materia di Diversity e Inclusion, gli obiettivi definiti sono: la promozione annuale a ruoli di maggiore responsabilità del 10% della popolazione femminile, il calcolo del gender pay gap con target di riduzione e la definizione di un Manifesto D&I.
RISULTATI DEL PRIMO SEMESTRE 2024
Andamento del business
Al 30 giugno 2024 gli Asset under Management (AuM) raggiungono €33,5 miliardi (-7% a/a), in linea con la strategia definita nel Piano Strategico 2024-2028, per la naturale dinamica del portafoglio, in assenza di nuove acquisizioni. Gli AuM sono composti per il 70% da sofferenze (NPL) e per il 30% da inadempienze probabili (UTP). A livello di mix operativo il 70% dei volumi è gestito in-house e il 30% in outsourcing.
In ottica di semplificazione gestionale, nel secondo trimestre AMCO ha ceduto oltre 60 mila non-core small ticket -circa 30% del totale delle posizioni gestite- con impatto trascurabile in termini di masse. Le posizioni in gestione, a fine giugno, sono circa 167 mila.
Le erogazioni di nuova finanza alle imprese, nel primo semestre, ammontano a €12 milioni.
Gestione operativa – Incassi
Gli incassi nel primo semestre dell’anno raggiungono €721 milioni, in flessione del 5% rispetto ai €760 milioni dello stesso periodo dell’anno precedente per la diminuzione delle masse in gestione.
Il collection rate2 annualizzato nel primo semestre 2024 si conferma stabile al 4,2% (4,2% nel primo semestre 2023). L’efficacia nella gestione è confermata dalla buona performance di tutte le Divisioni di business: la Divisione Workout raggiunge un collection rate del 3,4% (3,4% nel 1H23) mentre il collection rate UTP è pari al 6,0% (6,1% nel 1H23). Il collection rate della Divisione SP&S aumenta al 4,1% (3,6% nel 1H23) per l’avvio del processo di miglior allineamento con i servicer.
La solida performance degli incassi è accompagnata da un approccio proattivo nella gestione del credito: il 94% degli incassi da crediti UTP proviene da attività stragiudiziale, così come il 29% degli incassi da crediti NPL in linea con la Strategia di Sostenibilità GSSE.
Risultati al 30.06.2024
L’utile netto al 30 giugno 2024 è di €23,2 milioni, in aumento del 5% rispetto ai €22,1 milioni del primo semestre 2023 per minori rettifiche di valore sui crediti e per effetto della riduzione del debito.
L’EBITDA è pari a €121,0 milioni (rispetto a €160,5 milioni del primo semestre 2023). La dinamica riflette il calo dei ricavi per la riduzione dei volumi on-balance. L’Ebitda margin è al 55,3%.
Principali voci di conto economico
I ricavi ammontano a €218,7 milioni in riduzione del 10,4% a/a (€244,2 milioni nel 1H23) per i minori interessi da clientela originati da crediti on-balance in linea con la Strategia del Piano. Le commissioni da servicing sono in aumento del 20,7% a €23,2 milioni per effetto della gestione del portafoglio off-balance relativo alle ex banche venete e del fondo Cuvèe.
Gli interessi da clientela raggiungono €150,2 milioni, -13,5% a/a per effetto della riduzione degli AuM on-balance.
Gli altri proventi/oneri da gestione caratteristica – che si riferiscono a riprese da incasso (tutte cash-based) – risultano in diminuzione (-11,7% a/a) e sono relativi a incassi superiori ai piani di recupero attesi.
I costi totali ammontano a €97,8 milioni, in aumento del 16,8% a/a per il rafforzamento della struttura aziendale, sia a livello infrastrutturale che di organico, e per l’accelerazione dei recuperi. In dettaglio, i costi operativi netti sono pari a €70,8 milioni, in crescita del 19,0% a/a, per effetto dell’incremento delle spese legali e di recupero, per i costi IT inclusa la sostituzione del sistema di core banking e per le maggiori outsourcing fees legate ai recuperi sul portafoglio affidato in gestione a servicer esterni.
Le spese del personale ammontano a €26,9 milioni (+11,4% rispetto al primo semestre 2023) per la crescita dell’organico a supporto dell’evoluzione della società, soprattutto per le funzioni di controllo e di supporto al business.
Al 30 giugno 2024 i dipendenti AMCO sono 429, ovvero 16 risorse in più rispetto al primo semestre 2023. Il 66% del personale è oggi impiegato in ruoli di business e il restante 34% in funzioni centrali. Il genere femminile rappresenta il 41% del totale del personale.
| Euro/milioni | 1H23 | 1H24 | Var. % |
| Commissioni da servicing | 19,3 | 23,2 | 20,7% |
| Interessi e commissioni da clientela | 173,6 | 150,2 | -13,5% |
| Altri proventi/oneri da gestione caratteristica | 51,3 | 45,3 | -11,7% |
| Totale Ricavi | 244,2 | 218,7 | -10,4% |
| Spese del personale | (24,2) | (26,9) | 11,4% |
| Costi operativi netti | (59,5) | (70,8) | 19,0% |
| Totale Costi e spese | (83,7) | (97,8) | 16,8% |
| EBITDA | 160,5 | 121,0 | -24,6% |
| Ebitda margin | 65,7% | 55,3% | n.s |
| Saldo riprese/rettifiche di valore | (80,0) | (54,4) | -32,0% |
| Ammortamenti | (2,7) | (2,5) | -8,9% |
| Accantonamenti | (0,1) | (2,1) | n.s |
| Altri proventi/oneri di gestione | (0,5) | 0,1 | n.s |
| Risultato attività finanziaria | 1,5 | 6,0 | n.s |
| EBIT | 78,7 | 68,1 | -13,4% |
| Interessi e comm.ni da attività finanziaria | (45,5) | (37,1) | -18,5% |
| Utile ante imposte | 33,2 | 31,1 | -6,5% |
| Imposte correnti d’esercizio | (11,1) | (7,9) | n.s |
| Utile netto | 22,1 | 23,2 | 4,9% |
L’EBIT è di €68,1 milioni. Il saldo delle rettifiche/riprese di valore è negativo per €54,4 milioni e riflette gli accantonamenti a copertura del rischio di credito del portafoglio. Gli interessi da attività finanziaria, pari a €37,1 milioni, diminuiscono del 18,5% rispetto al primo semestre 2023 per la diminuzione dello stock del debito in essere legato al rimborso delle obbligazioni in scadenza3.
Le imposte di esercizio correnti ammontano a €7,9 milioni.
Stato Patrimoniale
Lo stato patrimoniale si conferma solido. I crediti verso clientela ammontano a €3.952 milioni, in riduzione rispetto a €4.981 milioni di giugno 2023 per effetto degli incassi e per le rettifiche di valore.
Le disponibilità liquide – che includono la cassa e i Titoli di Stato italiani in portafoglio – raggiungono €749 milioni, in diminuzione di €318 milioni rispetto al primo semestre 2023, e sono sufficienti per il rimborso della prossima obbligazione in scadenza a gennaio 2025 (€600 milioni). Il surplus di liquidità è investito in Titoli di Stato italiani contabilizzati al Fair Value.
Le attività finanziarie si assestano a €420 milioni e sono principalmente composte dalla partecipazione in Italian Recovery Fund (IRF).
Le passività finanziarie al 30 giugno 2024 sono €3.137 milioni e sono relative alle obbligazioni unsecured. La società ha in essere un programma di Commercial Paper per un ammontare massimo di €1 miliardo, attualmente non utilizzato.
La posizione finanziaria netta (PFN)4 è di -€2.351 milioni, in miglioramento di €360 milioni rispetto a dicembre 2023 e di oltre €800 milioni a/a, grazie alla solida generazione di cassa del business.
Il patrimonio netto al 30 giugno 2024 ammonta a €2.045 milioni.
I requisiti patrimoniali risultano in ulteriore crescita: il coefficiente patrimoniale CET1 è pari al 35%5; anche il Total Capital ratio è pari al 35%, non essendo presenti in bilancio obbligazioni subordinate.
Il rapporto Debito Netto (PFN)/Equity è a un livello di 1,1 volte, in calo da 1,3 volte a giugno e dicembre 2023.
| Euro/milioni | 1H23 | FY23 | 1H24 |
| Crediti verso la clientela | 4.981 | 4.235 | 3.952 |
| Disponibilità liquide (crediti vs. banche, titoli di Stato) | 1.067 | 679 | 749 |
| Attività finanziarie | 500 | 441 | 420 |
| Altre attività | 250 | 232 | 212 |
| Totale attivo | 6.798 | 5.587 | 5.333 |
| Debiti verso terzi | 4.275 | 3.412 | 3.137 |
| Passività fiscali | 4 | 0 | 0 |
| Fondi a destinazione specifica | 14 | 25 | 25 |
| Altre voci del passivo | 93 | 128 | 125 |
| Patrimonio netto (di cui) | 2.413 | 2.022 | 2.045 |
| Capitale | 655 | 655 | 655 |
| Sovrapprezzo di emissione | 605 | 605 | 605 |
| Riserve | 1.184 | 1.184 | 796 |
| Riserve da valutazione | (53) | (34) | (34) |
| Risultato d’esercizio | 22 | (388) | 23 |
| Totale passivo e patrimonio netto | 6.798 | 5.587 | 5.333 |
FATTI DI RILIEVO DEL PERIODO
Rimborso di un’obbligazione in scadenza a febbraio 2024
A febbraio 2024 è stata rimborsata un’obbligazione di €250 milioni in scadenza tramite l’utilizzo di parte della liquidità disponibile.
Fitch e S&P confermano il rating “BBB” di AMCO con outlook stabile
In data 16 aprile 2024 Fitch Ratings ha confermato il rating di lungo termine “BBB” con outlook Stabile e quello di breve termine “F2” di AMCO.
Il 21 maggio 2024 l’agenzia S&P Global ha confermato il rating di lungo termine “BBB” con outlook Stabile e il rating di breve termine che rimane “A-2”.
FATTI DI RILIEVO SUCCESSIVI AL PERIODO
Evoluzione organizzativa
Il 30 luglio, il Consiglio di Amministratore di AMCO ha approvato una serie di modifiche organizzative che, in linea con il Piano Strategico, integrano le revisioni della struttura già comunicate il 12/6/2024. In particolare: è stato introdotto il ruolo di Condirettore Generale per presidiare le aree di business e di supporto, la gestione dell’infrastruttura operativa e le nuove funzioni Controlli Accentrati di 1° livello e Transformation Office.
DICHIARAZIONE DEL DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI
Il sottoscritto Luca Lampugnani, quale Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l’informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
1 Governance Sostenibile, Sostenibilità del credito, Sviluppo del Capitale umano, Tutela dell’Ambiente.
2 Tasso di recupero annualizzato calcolato come rapporto tra incassi e GBV medio (mensile) di periodo.
3 €850 milioni a luglio 2023 e €250 milioni a febbraio 2024.
4 Calcolata come: titoli di debito in circolazione al valore nominale meno disponibilità liquide.
5 Dato gestionale.
